Стоимость капитала и WACC
Средневзвешенная стоимость капитала и стоимость капитала - это концепции финансов, которые представляют собой стоимость денег, вложенных в фирму либо в форме долга, либо в виде собственного капитала, либо того и другого. Стоимость собственного капитала относится к стоимости продажи акций акционерам для получения акционерного капитала, а стоимость долга относится к стоимости или процентам, которые должны быть выплачены кредиторам за заимствование денег. Эти два термина стоимость капитала и WACC легко спутать, поскольку они очень похожи друг на друга по своей концепции. В следующей статье будет объяснено, как каждая формула рассчитывается.
Что такое стоимость капитала?
Стоимость капитала – это общая стоимость получения заемного или собственного капитала. Чтобы инвестиции были оправданными, норма прибыли на инвестиции должна быть выше, чем стоимость капитала. Например, уровни риска двух инвестиций, инвестиции А и инвестиции Б, одинаковы. Для инвестиции А стоимость капитала составляет 7 %, а норма прибыли - 10 %. Это обеспечивает избыточную доходность в размере 3%, поэтому инвестиция А должна пройти. Инвестиции B, с другой стороны, имеют стоимость капитала 8% и норму прибыли 6%. Здесь понесенные затраты не возвращаются, и инвестиции B не должны приниматься во внимание.
Однако, если предположить, что казначейские векселя имеют самый низкий уровень риска и доходность 5%, это может быть более привлекательным, чем оба варианта, поскольку уровни риска очень низкие, а доходность 5% гарантирована, поскольку казначейские векселя выпущены государством.
Что такое WACC?
WACC немного сложнее, чем стоимость капитала. WACC рассчитывается путем присвоения веса долгу и капиталу компании пропорционально сумме, в которой каждый из них удерживается. WACC обычно рассчитывается для различных целей принятия решений и позволяет бизнесу определить уровень долга по сравнению с уровнем капитала.
Формула для расчета; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Здесь E - рыночная стоимость собственного капитала, D - рыночная стоимость долга, а V - сумма E и D. Re - общая стоимость собственного капитала, а R d - стоимость долга. Tc - налоговая ставка, применяемая к компании.
В чем разница между стоимостью капитала и WACC?
Стоимость капитала представляет собой сумму стоимости заемных средств и стоимости собственного капитала, тогда как WACC представляет собой средневзвешенное значение этих затрат, полученное как доля заемных и собственных средств, принадлежащих фирме.
И то, и другое, стоимость капитала и WACC, используются при принятии важных финансовых решений, включая решения о слияниях и поглощениях, решения об инвестициях, планирование капиталовложений, а также для оценки финансовых показателей и стабильности компании.
Обзор:
Стоимость капитала и WACC
• Средневзвешенная стоимость капитала и стоимость капитала - это понятия финансов, которые представляют собой стоимость денег, вложенных в фирму либо в форме долга, либо в виде собственного капитала, либо в форме того и другого.
• Чтобы инвестиции были оправданными, норма прибыли на инвестиции должна быть выше, чем стоимость капитала.
• WACC рассчитывается путем присвоения веса долгу и капиталу компании пропорционально сумме, в которой они находятся.
