Стоимость капитала и норма прибыли
Компаниям требуется капитал для запуска и ведения бизнеса. Капитал может быть получен с использованием многих методов, таких как выпуск акций, облигаций, кредитов, взносов владельцев и т. д. Стоимость капитала относится к затратам, понесенным при получении либо акционерного капитала (затраты, понесенные при выпуске акций), либо заемного капитала (затраты на проценты). Норма прибыли относится к доходу, который может быть получен путем инвестирования капитала в деловую деятельность и рост. В следующей статье описываются стоимость капитала и норма прибыли, а также проводится четкое различие между ними.
Что такое стоимость капитала?
Стоимость капитала - это норма прибыли, которую можно получить, инвестируя в другой проект с аналогичным уровнем риска; затраты здесь будут альтернативными издержками дохода, который можно было бы получить, сделав альтернативные инвестиции. Стоимость капитала рассчитывается путем сложения стоимости собственного капитала и стоимости долга.
Стоимость собственного капитала относится к доходу, который требуется инвесторам/акционерам, он рассчитывается как Es=Rf + β s (RM-Rf). В уравнении Es - ожидаемая доходность ценной бумаги, Rf - безрисковая ставка, выплачиваемая государственными ценными бумагами (это добавлено, поскольку доходность рискованных инвестиций всегда выше государственной безрисковой ставки), βs относится к чувствительности к рыночным изменениям, RM – рынок норма доходности, где (RM-Rf) относится к премии за рыночный риск.
Стоимость долга рассчитывается как (Rf + ставка кредитного риска)(1-T). Здесь безрисковая ставка облигации с соответствующей структурой срока долга добавляется к ставке кредитного риска или премии за дефолт, которая увеличивается вместе с уровнем долга, которая затем рассчитывается путем снижения налоговой ставки, поскольку долг вычитается из налогооблагаемого дохода.
Что такое норма прибыли?
Норма прибыли относится к доходу, полученному после инвестирования капитала. Один из основных решающих факторов в отношении того, следует ли осуществлять инвестиции, зависит от уровня прибыли, которую можно получить от этих инвестиций. Этот доход будет зависеть от уровня принимаемого риска, и общее правило состоит в том, что чем выше риск, тем выше доход. Норма прибыли на вложенный капитал должна сравниваться с инвестициями с аналогичным уровнем риска, чтобы определить, следует ли делать инвестиции.
Стоимость капитала и норма прибыли
Стоимость капитала и норма прибыли тесно связаны друг с другом. Стоимость капитала представляет собой сумму стоимости собственного капитала и стоимости долга, а также альтернативные издержки (доход, который можно было бы получить) при инвестировании в другой проект с аналогичным уровнем риска. Норма прибыли относится к доходу, доходу или притоку, который можно ожидать от инвестиций. При выборе между инвестициями с аналогичным уровнем риска инвестиции следует делать только в том случае, если доходность выше, а стоимость капитала ниже, чем альтернатива.
Обзор:
• Стоимость капитала относится к затратам, понесенным при получении либо акционерного капитала (затраты на выпуск акций), либо заемного капитала (затраты на проценты).
• Под нормой прибыли понимается прибыль, которую можно получить, вкладывая капитал в деловую деятельность и рост.
• При выборе между инвестициями с одинаковым уровнем риска инвестиции следует делать только в том случае, если доходность выше, а стоимость капитала ниже, чем альтернатива.
