Ключевое отличие - коэффициент покрытия фиксированных платежей и коэффициент покрытия обслуживания долга
Коэффициент покрытия фиксированных платежей и коэффициент покрытия обслуживания долга являются важными показателями уровня заемных средств (доля долга в структуре капитала) в фирме. Ключевое различие между коэффициентом покрытия фиксированных платежей и коэффициентом покрытия обслуживания долга заключается в том, что коэффициент покрытия фиксированных платежей оценивает способность компании погасить непогашенные фиксированные платежи, включая проценты и расходы по аренде, тогда как коэффициент покрытия долга измеряет количество денежных средств, доступных для покрытия долговые обязательства компании. Очень важно правильно различать эти два отношения, поскольку они могут сбивать с толку, поскольку они передают несколько схожие значения.
Что такое фиксированный коэффициент покрытия расходов?
Коэффициент покрытия фиксированных платежей (FCCR) измеряет способность компании оплачивать фиксированные платежи, такие как проценты и расходы по аренде. Эти расходы будут отражены в отчете о прибылях и убытках после операционной прибыли. Для расчета FCCR используется следующая формула.
Коэффициент покрытия фиксированных расходов=(EBIT + фиксированные расходы до налогообложения)/ (фиксированные расходы до налогообложения + проценты)
FCCR оценивает способность фирмы покрывать свои фиксированные расходы за счет полученной прибыли. Это очень похоже на коэффициент покрытия процентов, который рассчитывает способность урегулировать процентные платежи. Например, если расчетное процентное покрытие равно 4, это означает, что компания может выплачивать проценты в 4 раза с полученной прибыли. FCCR отличается от коэффициента покрытия процентов, поскольку он учитывает дополнительные фиксированные расходы, такие как расходы на аренду и расходы на страхование, в дополнение к процентам.
Напр. EBIT компании ABC Ltd. за последний финансовый год составляет 420 000 долларов США. Компания понесла процентные расходы в размере 38 000 долларов США и другие фиксированные расходы в размере 56 000 долларов США до налогообложения.
FCCR=(420 000 долларов США+56 000)/ (56 000+38 000)=5 раз
ABC может использовать свои доходы для погашения фиксированных платежей до 5 раз, что является благоприятным коэффициентом покрытия. Более низкий коэффициент будет означать, что компании трудно погасить фиксированные платежи.
Что такое коэффициент покрытия долга?
Коэффициент покрытия долга (DSCR), также известный как коэффициент покрытия долга, измеряет, сколько средств доступно для выполнения долговых обязательств компании. Сюда входят средства, доступные для погашения процентов, основной суммы долга и арендных платежей. DSCR рассчитывается, как показано ниже.
Коэффициент покрытия обслуживания долга=Чистый операционный доход / Общий объем обслуживания долга
Напр. BCV Ltd получила чистую операционную прибыль в размере 475 500 долларов США за год, закончившийся 31 декабря 2016 года. Общая сумма обслуживания долга BCV составляет 400 150 долл. США. В результате DSCR составляет 1,9 (475 000 долл. США/400 150 долл. США)
Поскольку DSCR больше 1, это указывает на то, что компания хорошо оснащена прибылью для покрытия долговых платежей. Если DSCR меньше 1, это будет означать, что компания не получила достаточный доход для покрытия долговых обязательств. Это соотношение становится особенно важным, когда компания хочет получить кредит, поскольку банки могут потребовать, чтобы соотношение было на согласованном уровне.
Не существует определенного идеального соотношения для покрытия обслуживания долга, которого должны достичь компании. Однако, поскольку DSCR является важным коэффициентом, учитываемым банками перед выдачей кредита, тип и сумма кредита, а также характер отношений компании с банком будут способствовать определению идеального коэффициента.
В чем разница между коэффициентом покрытия фиксированных платежей и коэффициентом покрытия обслуживания долга?
Коэффициент покрытия фиксированных платежей (FCCR) и коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) |
|
| Коэффициент покрытия фиксированных платежей оценивает способность компании погасить непогашенные фиксированные платежи, включая проценты и расходы по аренде. | Коэффициент покрытия долга измеряет количество денежных средств, доступных для погашения долговых обязательств компании. |
| Рисунок использования прибыли | |
| Коэффициент покрытия фиксированных платежей использует в своей формуле прибыль до вычета процентов и налогов. | Коэффициент покрытия долга использует в своей формуле чистую операционную прибыль. |
| Важность | |
| Соотношение для расчета FCCR: (EBIT + Фиксированная сумма до налогообложения) / (Фиксированная сумма до налогообложения + Проценты). | Соотношение для расчета DSCR составляет (чистый операционный доход / общее обслуживание долга) |
Резюме – Коэффициент покрытия фиксированных платежей и коэффициент покрытия обслуживания долга
Основное различие между коэффициентом покрытия фиксированных платежей и коэффициентом покрытия обслуживания долга зависит от того, ориентированы ли они на расчет способности компании оплачивать фиксированные платежи или на расчет средств, доступных для погашения долговых обязательств. Оба эти коэффициента дают представление об уровне заемных средств в компании; таким образом, их можно рассматривать как жизненные отношения. Если эти коэффициенты ниже допустимого уровня, необходимо будет рассмотреть дополнительные источники финансирования.
