Ключевая разница - соотношение долга и отношения долга к собственному капиталу
Компании используют различные стратегии роста и расширения с целью получения более высокой прибыли. Финансирование таких стратегических вариантов часто анализируется с использованием требований к капиталу, когда компания может использовать собственный капитал, долг или их комбинацию. Большинство компаний пытаются поддерживать подходящее сочетание долга и собственного капитала, чтобы получить выгоду от обоих. Ключевое различие между отношением долга и отношением долга к собственному капиталу заключается в том, что в то время как отношение долга измеряет сумму долга как долю активов, отношение долга к собственному капиталу рассчитывает, сколько долга у компании по сравнению с капиталом, предоставленным акционерами.
Что такое коэффициент долга
Debt Ratio - это показатель левериджа компании. Кредитное плечо - это сумма долга, заимствованного в результате принятия решений о финансировании и инвестировании. Это обеспечивает интерпретацию того, какая доля активов финансируется за счет долга. Чем выше долговая составляющая, тем выше финансовый риск, с которым сталкивается компания. Этот коэффициент также называется отношением долга к активам и рассчитывается следующим образом.
Коэффициент долга=общий долг / общие активы 100
Общая задолженность
Сюда входят краткосрочные и долгосрочные долги
Краткосрочный долг
Это текущие обязательства, которые должны быть погашены в течение одного года
Напр. Кредиторская задолженность, проценты к уплате, незаработанный доход
Долгосрочная задолженность
Долгосрочные обязательства подлежат оплате в течение периода, превышающего один год
Напр. Банковский кредит, отложенный подоходный налог, ипотечные облигации
Общие активы
Общие активы состоят из краткосрочных и долгосрочных активов.
Краткосрочные активы
Обычно называемые оборотными активами, они могут быть конвертированы в наличные деньги в течение одного года.
Напр. Дебиторская задолженность, предоплата, запасы
Долгосрочные активы
Это внеоборотные активы, которые, как ожидается, не будут конвертированы в денежные средства в течение одного года
Напр. Земля, здания, техника
Преимущества долгового финансирования
Предоставить более низкие процентные ставки
Процентные ставки, выплачиваемые по долговым обязательствам, как правило, ниже по сравнению с доходами, ожидаемыми акционерами.
Избегайте чрезмерной зависимости от акционерного финансирования
Долевое финансирование обходится дороже по сравнению с долговым финансированием, поскольку можно сэкономить на налогах за счет долга, в то время как собственный капитал облагается налогом
Недостатки долгового финансирования
Инвесторы предпочитают компании с низкой долей
Многие компании были объявлены банкротами из-за огромных сумм долгов, которые они взяли, в том числе некоторые из самых популярных компаний в мире, такие как Enron, Lehman Brothers и WorldCom. Поскольку высокий долг сигнализирует о высоком риске, инвесторы могут колебаться вкладывать средства в такие компании
Ограничения в получении финансирования
Банки уделяют особое внимание существующему коэффициенту долга, прежде чем выдавать новые кредиты, поскольку у них может быть политика отказа в кредитовании фирм, которые превышают определенный процент заемных средств.
Что такое отношение долга к собственному капиталу
Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент, используемый для измерения финансового рычага компании, рассчитываемый путем деления общей суммы обязательств компании на собственный капитал ее акционеров. Это обычно называют «передаточным отношением». Коэффициент D/E показывает, сколько долга компания использует для финансирования своих активов по отношению к сумме стоимости, представленной в акционерном капитале. Это можно рассчитать как
Отношение долга к собственному капиталу=общий долг / общий капитал 100
Общий капитал – это разница между общими активами и общими обязательствами
Отношение долга к собственному капиталу должно поддерживаться на желательном уровне, что означает, что должно быть соответствующее сочетание долга и собственного капитала. Идеального соотношения не существует, так как оно часто зависит от политики компании и отраслевых стандартов.
Напр. Компания может принять решение о сохранении соотношения долга к собственному капиталу на уровне 40:60. Это означает, что 40% структуры капитала будет финансироваться за счет заемных средств, тогда как остальные 60% будут состоять из собственного капитала.
В целом выше доля долга; выше риск; таким образом, размер долга в основном определяется профилем риска компании. Компании, которые с энтузиазмом относятся к большему риску, скорее всего, будут использовать заемное финансирование по сравнению с организациями, не склонными к риску. Кроме того, компании, преследующие высокие стратегии роста и расширения, также предпочитают брать больше кредитов, чтобы финансировать свой рост в течение относительно короткого периода времени.
Рисунок_1: Сравнение отношения долга и отношения долга к собственному капиталу может показать отдельный вклад активов и собственного капитала в покрытие долга
В чем разница между соотношением долга и соотношением долга к собственному капиталу?
Отношение долга к соотношению долга к собственному капиталу |
|
| Коэффициент долга измеряет долг как процент от общих активов. | Отношение долга к собственному капиталу измеряет долг как процент от общего капитала. |
| Основа | |
| Коэффициент долга учитывает, сколько капитала поступает в виде кредитов. | Отношение долга к собственному капиталу показывает, в какой степени собственный капитал доступен для покрытия текущих и долгосрочных обязательств. |
| Формула для расчета | |
| Коэффициент долга=Общий долг/Общий объем активов 100 | Отношение долга к собственному капиталу=общий долг/общий собственный капитал 100 |
| Интерпретация | |
| Коэффициент долга часто интерпретируется как коэффициент кредитного плеча. | Отношение долга к собственному капиталу часто интерпретируется как соотношение собственных и заемных средств. |
Резюме – Соотношение долга и отношение долга к собственному капиталу
Разница между отношением долга и отношением долга к собственному капиталу в первую очередь зависит от того, используется ли база активов или база собственного капитала для расчета доли долга. На оба этих коэффициента влияют отраслевые стандарты, согласно которым в некоторых отраслях нормально иметь значительную задолженность. Финансовый сектор и капиталоемкие отрасли, такие как аэрокосмическая промышленность и строительство, как правило, являются компаниями с высокой долей участия.
