Ключевая разница – опционы и свопы
И опционы, и свопы являются деривативами; то есть финансовые инструменты, стоимость которых зависит от стоимости базового актива. Производные инструменты используются для хеджирования финансовых рисков. Ключевое различие между опционом и свопом заключается в том, что опцион - это право, но не обязательство купить или продать финансовый актив в определенную дату по заранее согласованной цене, тогда как своп - это соглашение между двумя сторонами об обмене финансовыми инструментами.
Что такое опции?
Опцион - это право купить или продать финансовый актив в определенную дату по заранее согласованной цене. Но это не обязательство. Дата исполнения опциона называется «датой исполнения», а цена, по которой опцион должен быть исполнен, называется «цена исполнения». Цена, которую следует заплатить за приобретение опциона, называется опционной премией. Эта сумма не подлежит возмещению независимо от того, был ли реализован опцион или нет. Есть две основные формы опционов; опцион колл и опцион пут.
Опцион вызова
Это опцион, дающий право купить финансовый актив в заранее оговоренную дату по заранее оговоренной цене. Нет обязательства купить актив в конкретную дату; таким образом, опцион будет исполнен по усмотрению покупателя.
Напр. PQR - производитель нефти, к которому обратилась компания Y, которая заявляет, что желает купить 1000 баррелей нефти по цене 850 долларов за баррель в конце 6 месяцев (по состоянию на 31stиюль 2017 г.). PQR соглашается продать опцион на 3000 долларов по этой сделке. В течение 6 месяцев компания Y предпочитает, чтобы цена барреля нефти превышала 850 долларов, поскольку тогда она сможет получить прибыль от сделки. По истечении 6 месяцев цена барреля нефти увеличилась до 1 200 долларов. Компания Y решает воспользоваться опционом, так как это будет ей выгодно. Однако, поскольку продавец опциона (PQR) согласился продать баррель по цене 850 долларов, это будет цена, применимая к 1000 баррелей на момент исполнения опциона. Таким образом, общий доход компании Y составляет
Цена за масло (1 000 850)=850 000$
Премия за опцион=($3 000)
=$847 000
Опцион пут
Опцион пут - это право продать финансовый актив в заранее согласованную дату по заранее согласованной цене. Нет обязательства продать актив в конкретную дату; таким образом, опцион будет исполнен по усмотрению продавца. Исполнение опциона пут аналогично опциону колл; разница в том, что продавец хочет, чтобы цена актива упала ниже цены опциона, чтобы он получил прибыль.
Опцион может быть биржевым или внебиржевым инструментом.
Торгуемые на бирже инструменты
Торгуемые на бирже финансовые продукты представляют собой стандартизированные инструменты, которые торгуются только на организованных биржах со стандартными размерами инвестиций. Они не могут быть адаптированы под требования каких-либо двух сторон
Внебиржевые инструменты
Напротив, внебиржевые соглашения могут материализоваться при отсутствии структурированного обмена, таким образом, они могут быть организованы в соответствии с требованиями любых двух сторон
Что такое свопы?
Своп - это дериватив, посредством которого две стороны приходят к соглашению об обмене финансовыми инструментами. Хотя базовым инструментом может быть любая ценная бумага, денежные потоки обычно обмениваются свопами. Свопы являются безрецептурными финансовыми продуктами. Самый простой тип свопа называется простым ванильным свопом, в то время как существуют различные типы свопов, как указано ниже.
Процентные свопы
Это очень популярный тип свопа, при котором стороны обмениваются денежными потоками на основе условной основной суммы (эта сумма фактически не обменивается) с целью хеджирования процентного риска или для спекуляций.
Товарные свопы
Они используются для таких товаров, как нефть или золото. Здесь один товар будет включать фиксированную ставку, тогда как другой будет включать плавающую ставку. В большинстве товарных свопов потоки платежей будут заменены вместо основной суммы.
Валютные (FX) свопы
Здесь стороны обменивают проценты и основные суммы по долгу, номинированному в разных валютах. Обмен валюты должен происходить в терминах чистой приведенной стоимости (текущей стоимости будущих денежных потоков).
Рисунок 1. Процентные свопы являются широко используемым типом свопов
В чем разница между опционами и свопами?
Опционы против свопов |
|
| Опцион – это право, но не обязанность купить или продать финансовый актив в определенную дату по заранее согласованной цене. | Своп – это соглашение между двумя сторонами об обмене финансовыми инструментами. |
| Требования к обмену | |
| Опционы можно купить/продать через биржу или внебиржевую разработку. | Свопы – это безрецептурные финансовые продукты. |
| Требование к платежу премиум-класса | |
| Для приобретения опциона необходимо заплатить премиальный платеж. | Свопы не предусматривают выплату премии. |
| Типы | |
| Опцион колл и опцион пут являются основными типами опционов. | Процентные свопы, валютные свопы и товарные свопы являются широко используемыми свопами. |
Резюме – опционы и свопы
Опционы и свопы - очень популярные методы хеджирования, используемые в современном коммерческом мире. Фактически, к 2010 году мировой рынок деривативов, по оценкам, превысил 1,2 квадриллиона долларов, и опционы и свопы составляли основную его часть. Разницу между опционами и свопами можно классифицировать в соответствии с их использованием и структурой, поскольку они отличаются друг от друга по ряду признаков.
