LBO против MBO
Хотя для кого-то за пределами корпоративного мира такие термины, как LBO и MBO, могут показаться диковинными, эти слова широко используются в деловых кругах. В то время как LBO относится к выкупу с использованием заемных средств, MBO - это выкуп менеджмента. Хотя многие считают, что MBO полностью отличается от LBO, эксперты говорят, что MBO - это особый случай LBO, когда не постороннее, а внутреннее руководство берет на себя эффективный контроль над компанией. В этой статье делается попытка прояснить различия между LBO и MBO.
Что такое LBO?
Когда постороннее лицо, как правило, лицо, заинтересованное в контроле над компанией, организует деньги для выкупа достаточного количества акций компании, чтобы иметь возможность контролировать капитал компании, это называется выкупом с использованием заемных средств. Обычно этот инвестор занимает очень высокий процент денег, которые возвращаются обратно путем продажи активов приобретенной компании. Деньги обычно поступают из банков и рынков долгового капитала. История изобилует случаями LBO, когда люди без денег или с очень небольшим количеством денег приобретали контроль над компанией через LBO. Что удивительно, так это то, что активы приобретаемой компании используются в качестве залога за заемные деньги. Чтобы привлечь деньги, приобретающая компания выпускает для инвесторов облигации, которые носят рискованный характер и не должны рассматриваться как инвестиционные, поскольку процедура сопряжена со значительными рисками. В целом доля долга в LBO колеблется в пределах 50-85%, хотя были случаи, когда более 95% LBO осуществлялось за счет долга.
Что такое MBO?
MBO - это выкуп менеджмента, разновидность LBO. Здесь именно внутренний менеджмент компании, а не посторонние пытаются выкупить контроль над компанией. Обычно к этому прибегают, чтобы менеджеры были более заинтересованы в улучшении дел компании, поскольку они становятся акционерами и, следовательно, партнерами по прибыли. Когда происходит MBO, публичная компания становится частной. MBO влияет на реструктуризацию организации, а также приобретает значение при поглощениях и слияниях. Есть люди, которые говорят, что MBO в наши дни используется менеджерами, чтобы купить компанию по более низкой цене, а затем повлиять на изменения, чтобы повысить цены акций, чтобы получить огромную выгоду. Сторонники этой точки зрения говорят, что менеджеры пытаются неэффективно сокращать объем производства и тем самым снижать цены на акции. После успешного MBO, когда они получают контроль по низкой цене, они эффективно управляют компанией, чтобы резко поднять акции.
Кратко:
LBO против MBO
• LBO - это выкуп с привлечением заемных средств, который происходит, когда постороннее лицо оформляет долги, чтобы получить контроль над компанией.
• MBO - это выкуп менеджмента, когда менеджеры компании сами покупают доли в компании, тем самым владея компанией.
• В LBO аутсайдер формирует свою собственную управленческую команду, тогда как в MBO существующая управленческая команда продолжает работу
• В MBO руководство вкладывает собственные деньги, чтобы получить контроль, поскольку этого хотят акционеры.
