Бета-версия с кредитным плечом и без кредитного плеча
Поскольку бета с кредитным плечом и бета без кредитного плеча являются мерами волатильности, используемыми для анализа риска в инвестиционных портфелях, в финансовом анализе необходимо знать разницу между бета с кредитным плечом и бета без кредитного плеча, чтобы решить, какой показатель использовать в вашем анализе. Бета измеряет систематический риск, который невозможно диверсифицировать. Бета показывает чувствительность работы фонда, ценной бумаги или портфеля по отношению к рынку в целом. Бета - это относительная мера, используемая для сравнения и не отражающая индивидуальное поведение ценной бумаги. Бета-версия позволяет инвестору определить эффективность акции по сравнению с производительностью всего рынка. Есть два типа бета-мер; бета-версия с кредитным плечом и без кредитного плеча. В следующей статье мы подробно рассмотрим оба варианта и подчеркнем сходства и различия между бета-версией с кредитным плечом и без него.
Что такое Levered Beta?
Бета с кредитным плечом измеряет чувствительность тенденции ценной бумаги или портфеля работать в соответствии с рынком или против рынка. Бета-леверидж включает в расчет долги компании. Бета с кредитным плечом с положительным значением показывает, что стоимость ценной бумаги будет работать с рынком, а бета с кредитным плечом с отрицательным значением означает, что стоимость ценной бумаги будет работать с рынком. Бета с плечом, равная нулю, показывает, что ценная бумага не имеет корреляции с рынком. Бета с кредитным плечом учитывает долг компании, что обычно приводит к тому, что значение бета ближе к нулю (показывая более низкую волатильность) из-за налоговых льгот. Определение левереджа бета акции помогает инвестору принять решение и определить правильный курс действий, который необходимо предпринять для повышения прибыльности. Когда производительность ценной бумаги соответствует рынку, инвестор должен инвестировать, когда рынок работает хорошо. Когда показатели ценной бумаги не соответствуют рынку, инвестору лучше инвестировать, когда рыночные показатели плохи.
Что такое бета-версия без рычага?
Бета-версия без кредитного плеча также измеряет эффективность ценной бумаги по отношению к движениям рынка. Однако, в отличие от расчета бета, бета без рычага рассчитывает риск компании, у которой нет долга, по сравнению с рыночным риском. При вычислении коэффициента бета без использования рычага фактор долга удаляется. Поскольку эффект кредитного плеча исключен из расчета, полученное значение бета считается более точным. Безрычажная бета рассчитывается по формуле:
Бета без рычага=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Бета-версия компании с кредитным плечом делится на [1 + (1 – TC) × (D/E)], чтобы получить бета-версию без кредитного плеча. Здесь BL обозначает бета-версию с использованием заемных средств, TC обозначает налоговую ставку, а D/E - отношение долга к собственному капиталу компании.
В чем разница между бета-версией с кредитным плечом и без него?
Бета - это важный показатель в финансовом менеджменте, который дает инвесторам представление о волатильности акций по отношению к рынку. Бета измеряет систематический риск, который преобладает на рынке, в экономике и отрасли и не может быть диверсифицирован. Расчет значения бета дает инвесторам дополнительную информацию, необходимую для принятия инвестиционных решений. Два типа бета-версии включают бета-версию с кредитным плечом и бета-версию без кредитного плеча. Бета-версия с левериджем учитывает долг компании, тогда как бета-версия без левериджа не учитывает задолженность фирмы. Говорят, что из этих двух бета-версия с кредитным плечом является более точной и реалистичной, поскольку принимается во внимание долг компании.
Обзор:
Бета-версия с кредитным плечом и без кредитного плеча
• В финансовом анализе бета – это мера волатильности, используемая для анализа риска инвестиционных портфелей. Бета измеряет систематический риск, который невозможно диверсифицировать.
• Бета-версия с кредитным плечом учитывает долг компании, что обычно приводит к тому, что значение бета приближается к нулю из-за налоговых льгот.
• Бета-версия без кредитного плеча также измеряет эффективность ценной бумаги по отношению к движениям рынка. Однако, в отличие от расчета бета, бета без кредитного плеча рассчитывает риск компании, у которой нет долга, по сравнению с рыночным риском.
• Бета без кредита рассчитывается путем деления бета с кредитом на [1 + (1 – TC) × (D/E)], чтобы получить бета без кредита. Здесь TC обозначает налоговую ставку, а D/E - отношение долга к собственному капиталу компании.
• Считается, что из двух типов расчета бета коэффициент с использованием заемных средств является более точным и реалистичным, поскольку принимается во внимание долг компании.
