Ключевая разница - ценные бумаги, обеспеченные активами, и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой
Ценные бумаги, обеспеченные активами и ипотечными кредитами, представляют собой два типа инвестиций, при которых ценные бумаги объединяются и продаются группе инвесторов. Структура обоих по своему характеру схожа, и ключевое различие между ценными бумагами, обеспеченными активами, и ценными бумагами, обеспеченными ипотекой, зависит от типа обеспечения (залога для обеспечения кредита), используемого для ценных бумаг. Ценные бумаги, обеспеченные активами, обеспечены ценными бумагами, такими как различные виды кредитов, дебиторской задолженности и аренды, в то время как ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, обеспечены ипотечными кредитами.
Что такое ценные бумаги, обеспеченные активами?
Ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS) - это облигации и векселя, обеспеченные различными финансовыми ценными бумагами, такими как кредиты, аренда или дебиторская задолженность, кроме ценных бумаг, обеспеченных недвижимостью или ипотекой. Когда потребители берут взаймы, эти займы становятся активами компании, выпустившей долг, скорее всего, банка или компании потребительского кредитования.
Банк или финансовая компания (сторона, выпускающая долг) может продать вышеуказанные активы доверительному фонду, который, в свою очередь, выпустит инвесторам облигации, обеспеченные содержащимися в нем активами. Этот процесс называется «секьюритизация», и это позволяет тресту сделать активы рыночными. Для инвесторов ценные бумаги, обеспеченные активами, являются альтернативой инвестированию в корпоративный долг.
Например, если потребитель взял секьюритизированный кредит под залог собственного капитала, платежи по кредиту будут получены инвесторами в траст, поскольку траст инвестировал в финансовую компанию
Распространенные виды базовых активов
Ссуды под залог жилья
Ссуда, взятая заемщиком под залог дома.
Аренда
Соглашение об аренде имущества, принадлежащего одной стороне, другой стороне в обмен на периодические арендные платежи.
Автокредиты
Личный кредит на покупку автомобиля.
Дебиторская задолженность по кредитным картам
Обозначение актива, применимое ко всем долгам, незавершенным сделкам или другим денежным обязательствам перед компанией ее должниками.
Студенческие кредиты
Тип кредита, предоставляемого студентам для удовлетворения их потребностей в высшем образовании.
Что такое ипотечные ценные бумаги?
Ипотечные ценные бумаги (MBS) также являются типом ценных бумаг, обеспеченных активами, обеспеченными ипотечными кредитами. Их также называют «пропуском ипотечного кредита». Это долговые инструменты, которые представляют собой права на денежные потоки от пулов ипотечных кредитов. MBS можно купить или продать через брокера с минимальным лимитом инвестиций в размере 10 000 долларов США. Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, могут выпускаться правительствами и корпорациями. Процесс выпуска ценных бумаг аналогичен ценным бумагам, обеспеченным активами.
Типы ценных бумаг, обеспеченных ипотекой
Проходные сертификаты участия
Право держателя на пропорциональную долю всех выплат основной суммы долга и процентов по пулу кредитных активов
Ипотечные обязательства или ипотечные деривативы, обеспеченные залогом
Предназначен для защиты инвесторов от различных типов рисков или подвергания их риску
Рисунок 1: Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, несут разные риски и доходность
В чем разница между ценными бумагами, обеспеченными активами, и ценными бумагами, обеспеченными ипотекой?
Ценные бумаги, обеспеченные активами, и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой |
|
| Ценные бумаги, обеспеченные активами, обеспечены такими ценными бумагами, как кредиты, дебиторская задолженность и аренда. | Ипотечные ценные бумаги обеспечены ипотечными кредитами. |
| Последствия | |
| Ценные бумаги, основанные на активах, используют ряд объединенных активов, таких как кредиты, аренда и дебиторская задолженность. | Ипотечные ценные бумаги обеспечены ипотечными кредитами. |
| Разработка | |
| Ценные бумаги, обеспеченные активами, являются относительно новой разработкой по сравнению с ценными бумагами, обеспеченными ипотекой. | Рынки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, хорошо зарекомендовали себя. |
| Таймфрейм | |
| Ценные бумаги, обеспеченные активами, обычно имеют более короткую продолжительность и более сложны, когда речь идет о прогнозировании денежных потоков. | Ипотечные ценные бумаги сравнительно менее рискованны из-за более длительного периода времени. |
Резюме – ценные бумаги, обеспеченные активами, и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой
Разница между ценными бумагами, обеспеченными активами, и ценными бумагами, обеспеченными ипотекой, в основном связана с разницей в типах ценных бумаг, используемых в качестве обеспечения. Ценные бумаги, основанные на активах, имеют ряд вариантов инвестирования по сравнению с ценными бумагами, основанными на ипотеке; однако они несут разную степень риска и доходности, которые следует должным образом оценить, прежде чем принимать инвестиционные решения.
