FCFF против FCFE
При более внимательном рассмотрении терминов «свободный денежный поток для фирмы» (FCFF) и «свободный денежный поток к собственному капиталу» (FCFE) часть «свободный денежный поток» является общей для обоих терминов. Свободный денежный поток относится к сумме, которая остается после того, как капитальные затраты вычитаются из операционного денежного потока. По сути, свободный денежный поток - это средства, которые остаются после всех платежей, инвестиций и т. д. Свободный денежный поток - это средства, оставшиеся для распределения между акционерами, держателями облигаций и инвесторами. Термины FCFF и FCFE дополнительно разбивают термин свободный денежный поток. Эта статья предлагает четкий обзор того, что означает каждый из этих терминов и чем они отличаются друг от друга.
Свободный денежный поток для фирмы (FCFF)
FCFF, что означает свободный денежный поток для фирмы, является показателем финансовой деятельности, который рассматривает сумму денежных средств, которые генерируются для фирмы после того, как все расходы, налоги, изменения в чистом оборотном капитале и изменения в инвестиции сокращаются. Он рассчитывается как
FCFF=Операционный денежный поток – расходы – налоги – изменения в чистом оборотном капитале – изменения в инвестициях
FCFF - это сумма, которая распределяется между держателями акций и облигаций фирмы после сокращения всех других оттоков. Расчет FCFF важен для любой корпорации, поскольку он выступает в качестве метода определения прибыльности и финансовой устойчивости компании. Если FCFF получает положительное значение, фирма имеет положительное сальдо после вычета расходов, а если FCFF имеет отрицательное значение, это признак опасности того, что у фирмы недостаточно доходов для финансирования расходов или инвестиций.
Свободный денежный поток в капитал (FCFE)
FCFE, что означает свободный денежный поток к собственному капиталу, измеряет сумму, которая распределяется между акционерами после сокращения расходов, изменений в чистом оборотном капитале, погашения долга и добавления новых долгов. FCFE рассчитывается по формуле
FCFE=Чистая прибыль – чистые капитальные затраты – изменение чистого оборотного капитала + новый долг – погашение долга
Расчет FCFE важен, потому что расчет FCFE поможет установить стоимость фирмы. FCFE также используется аналитиками для анализа стоимости фирмы и может использоваться для этой цели вместо дивидендов. Это демонстрируется, когда FCFE используется при оценке акций. В модели оценки акций FCFE свободный денежный поток к акционерному капиталу используется для оценки акций вместо дивидендов, как в модели дисконтирования дивидендов.
В чем разница между FCFF и FCFE?
Два термина свободный денежный поток для фирмы (FCFF) и свободный денежный поток к собственному капиталу (FCFE) звучат очень похоже, и их легко спутать. Однако FCFF - это сумма, которая генерируется для фирмы после того, как другие расходы, налоги и т. д. вычитаются из денежных потоков, и представляет собой общую сумму, оставшуюся для распределения между держателями акций и облигаций. FCFE, с другой стороны, представляет собой сумму, которая остается для акционеров после того, как платежи по долгам, капитальные затраты и т. д. вычитаются из чистой прибыли.
Если присмотреться к взаимосвязи этих условий, FCFF - это общая сумма, оставшаяся как для держателей облигаций, так и для держателей акций, но держателям облигаций платят раньше, чем держателям акций. Как только обязательства перед всеми другими инвесторами выполнены, а другие капитальные затраты, оборотный капитал и задолженность уменьшены, мы приходим к FCFE, который является окончательной суммой, оставшейся для распределения между конечными получателями; акционеры.
Обзор:
FCFF против FCFE
• FCFF, что означает свободный денежный поток для фирмы, представляет собой финансовый показатель эффективности, который рассматривает сумму денежных средств, которые генерируются для фирмы после того, как все расходы, налоги, изменения в чистом оборотном капитале и изменения инвестиции сокращаются.
• FCFE, что означает свободный денежный поток к собственному капиталу, измеряет сумму, которая распределяется между акционерами после сокращения расходов, изменений в чистом оборотном капитале и погашения долга и добавления новых долгов.
• FCFF - это общая сумма, оставшаяся как для держателей облигаций, так и для держателей акций, но держателям облигаций платят раньше, чем держателям акций, и как только платежи по долгам, а также другие капитальные затраты и оборотный капитал сокращаются, мы получаем FCFE, окончательная сумма оставшиеся для распределения среди конечных получателей; акционеры.
